近日，堪稱“半導體行業風向球”的德州儀器發布2022年第四季度財報。

  TI：財報不佳，客戶砍單增加

  按美國通用會計準則(GAAP)計算，德州儀器2022年第四季度營業收入為46.7億美元，環比下降11%，同比下降3%;營業利潤為21.8億美元，同比下降13%;凈收入19.6億美元，同比下降8%，每股收益2.13美元，同比下降6%。

  按業務劃分，模擬半導體業務營收35.58億美元，同比下降5%;嵌入式業務營收8.37億美元，同比增長10%;其他業務營收2.75億美元，同比減少11%。

  除此之外，德州儀器投資人關系主管帕爾表示，去年第4季取消訂單的情況增加。由于客戶傾向削減庫存，預期本季需求下滑的力度會比過往季節性影響更大。

  展望本季，德州儀器預估營收達41.7億至45.3億美元，中間值低于分析師平均預估的44.1億美元;預期每股盈余1.64美元至1.9美元，中間值也遠低于市場預期的1.86美元。華爾街預期德州儀器今年全年營收恐衰退，原因是客戶聚焦于削減芯片庫存，而非采購新的芯片。

  從數據來看，德州儀器該季度結束了連續9個季度環比增長的軌跡，且釋放的信號較為低迷。依托于最大的客戶群和產品清單，德州儀器的財報可以作為經濟需求的指標，此次財報欠佳，也反映景氣下滑的不利因素已經蔓延。

  2023年，全球芯片產業機遇與挑戰并存

  此前，Utmel預計，2023年全球芯片行業營收將下滑約2.5%。世界半導體貿易統計協會(WSTS)更是悲觀地預測，2023年全球芯片市場規模將萎縮4.1%至5570億美元。

  芯片市場歷來具有較為明顯的周期性，每一輪產能的全面釋放往往伴隨著新一輪的過剩和衰退，從這一經驗來看，2022年全球芯片市場進入調整期是有道理的。回顧去年，受到芯片持續兩年的旺盛需求和供應情況，芯片制造業依舊持續加大供應和產能。需求端飽受“缺芯”之苦，不斷地下單和超單的行為，不可避免的反饋給供給端，進而刺激廠商積極的開展補庫存行動。因此，當需求出現拐點和收縮后，這種錯判消費市場實際需求的供需錯配后果就會立即顯現，庫存積壓成為全行業的痛。

  供需決定價格。囤積庫存客觀上會影響芯片價格，而為了清庫存，芯片行業廠商被迫采取降價行動，但降價不僅造成行業惡性競爭和營收銳減，更重要的是，在需求端疲軟未得到根本改善的前提下，即使降價也難以達到拉動消費和庫存的效果，而普遍降價也無不強化下游和終端賣家按需拿貨，采購備貨量減少，相應提前下單，備貨意愿明顯減弱，最終迫使上游供應商維持高庫存水平。不可否認，過去一年，芯片行業的穩定性受到扭曲和破壞。一方面，新冠疫情打亂了產業正常運轉的時間線。另一方面，俄烏沖突爆發，美國發動對俄的管制，歐盟、日本、澳大利亞、英國、加拿大等國紛紛加入。

  與此同時，美國出臺的《芯片與科學法案》，對在美投資的芯片企業給予高額稅收優惠補貼。其后出臺的《出口管制條例》，對中國啟動芯片和芯片制造技術的出口限制，禁止美國人支持先進芯片在中國的研發或生產，這些無疑加劇了全球供應鏈的脆弱性。

  除此之外，由智能手機、個人電腦和家電組成的消費電子市場疲軟是芯片行業進入下行周期的最重要因素。統計結果顯示，消費電子目前占芯片需求市場的60%以上，但隨著疫情期間特殊需求的消失，2022年前三季度全球智能手機、個人電腦、家電出貨量均出現下滑。連續三個季度下滑，據IDC預測，2022年智能手機出貨量將減少10%，個人電腦出貨量將下降近20%，電視出貨量下降近4%，創近十年出貨量新低.相對于2022年，2023年全球芯片行業面臨的市場壓力依然不易。一方面，隨著全球經濟進入下行周期，歐美等主要經濟體衰退概率增強，企業和個人消費需求仍難以得到有效提振;另一方面，庫存消化清倉需要時間，芯片供大于求的局面短期內難以改寫;不僅如此，行業過剩產能松動時間更長，摩根士丹利預測，2023年第二季度，全球晶圓產能利用率將下降至70%-80%，到下半年則將回升到90%。不過，變化和活躍的市場也會帶來一些希望。近年來，蓬勃發展的5G、自動駕駛、數據中心、工業自動化、人工智能、物聯網、元宇宙、可穿戴設備等新興產業將形成強大的未來半導體需求力量，以汽車場景為例，不僅自動駕駛系統的逐步應用將對先進的處理器芯片、存儲芯片和傳感器產生巨大的需求，同時也將產生大量用于汽車其他功能管理的芯片，如智能座艙、安全氣囊和電源管理等。同時，汽車智能化程度越高，運行過程中產生的數據量也越大，對芯片的需求也越大。據Utmel稱，到2025年，全球汽車存儲芯片市場預計將以14.94%的復合年增長率增長，而Utmel指出，從2022年到2025年，每輛汽車中包含的半導體元件的價值將從712美元增加到931美元。Utmel認為，未來10年全球芯片市場總市值將超過1萬億美元。對于企業來說，當前又到了一個把握周期的關鍵節點，此起彼伏的市場危機與機遇下，芯片行業“砍單”、“去庫存”、“縮減支出”、“裁員”以及“逆勢投資”等討論聲日益升溫，行業廠商如何穿越周期，保持競爭力，成為擺在眼前關鍵而急迫的問題。